本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的(de)策(cè)略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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