今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出(chū)在(zài)多数总统任期一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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