随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来(lái)看，其(qí)表现(xiàn)超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信期货大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(huò)高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大(dà)量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平(píng)衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程(chéng)度上可能会(huì)导致下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国(guó)内厂家(jiā)采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市(shì)场面临(lín)暴风雪等极端天气、国际(jì)地(dì)缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上(shàng)全(quán)球能源价格上(shàng)涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新(xīn)增南(nán)美和非(fēi)洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去年全(quán)年(nián)纯(chún)碱出口大幅(fú)提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个大(dà)宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超(chāo)出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业(yè)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年出口量能在去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国(guó)际(jì)市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走(zǒu)弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的(de)衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能(néng)会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长期也(yě)可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期(qī)货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现(xiàn)依旧(jiù)较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略(lüè)有偏差(chà)，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待发(fā)订(dìng)单，一(yī)部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)产(chǎn)能(néng)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口(kǒu)利润上来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯碱出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国(guó)内(nèi)纯(chún)碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够长期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海外需求(qiú)回(huí)落导致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口(kǒu)周期的(de)变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的好(hǎo)转(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么zhuǎn)，可(kě)能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也并一定能(néng)够(gòu)说(shuō)明(míng)3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全(quán)国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限，因此对(duì)于(yú)年度(dù)供(gōng)需(xū)影(yǐng)响也(yě)相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕(yàn)看来(lái)，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调(diào)报(bào)价，随着能(néng)源价格(gé)下调，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量(liàng)增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市(shì)场健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期(qī)现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来说(shuō)更(gèng)受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万吨的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显。

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