本轮(lún)新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始(shǐ)下游面(miàn)板(bǎn)行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决(jué)方案能力(lì)的高新(xīn)技(jì)术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注(z1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位hù)于(yú)功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服(fú)务的(de)制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务(wù)站等(děng)客户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基(jī)本没(méi)什么(me)研发(fā)，都靠销(xiāo)售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有明显(xiǎn)周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的(de)研发(fā)、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空预(yù)警雷达(dá)主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式是获得购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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