华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重(zhòng)大(dà)挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持(chí)公开(kāi)披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业(yè)的(de)各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师(shī)、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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