衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局(jú)公布数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēn巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间g)温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即(jí)开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密(mì)的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人士的(de)密(mì)切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的(de)不确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需(xū)求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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