本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现(xiàn)利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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