财(cái)联社(shè)4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季(jì)报披露完成，多(duō)位知名基金(jīn)经(jīng)理大幅(fú)调仓换股的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、中际旭(xù)创、澜(lán)起科(kē)技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开(kāi)始布局人工智(zhì)能，加仓(cāng)同(tóng)花顺、金山(shān)办公、寒(hán)武纪-U等(děng)概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军(jūn)刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换股，可见越来(lái)越多的(de)基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖(shù)都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富贵险中(zhōng)求呢”，是行业心态(tài)的生动写照(zhào)。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据(jù)也证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基金一季(jì)度(dù)大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的计算机(jī)和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗(liáo)的葛(gé)兰在(zài)内，众多知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合(hé)一季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加(jiā)仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿新(xīn)起点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游(yóu)的芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是(shì)公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理调仓动向(xiàng)可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也(yě)在(zài)一(yī)季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在(zài)经济复苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方(fāng)资(zī)金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重(zhòng)仓股来看，万达电(diàn)影新入(rù)他所管理的中欧(ōu)新趋势十(shí)大重仓股，中(zhōng)欧洞(dòng)见一(yī)年持有(yǒu)则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭>

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子板块(kuài)带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，此前招商证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募(mù)基金大类行(xíng)业配置比例一个很重要的(de)临(lín)界值，往往预(yù)示(shì)着某个(gè)板(bǎn)块进入过(guò)热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全(quán)距离。从(cóng)这(zhè)点看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源，也有(yǒu)一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源(yuán)的(de)钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中(zhōng)也证实了(le)他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓了(le)天(tiān)合光(guāng)能(néng)、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表(biǎo)达(dá)了(le)仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基(jī)本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史(shǐ)低位，产业链的变化(huà)在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值混合(hé)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对(duì)比去(qù)年年底该基金增持(chí)了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能源、东(dōng)方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华(huá)心(xīn)怡混合也加仓了(le)新(xīn)能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示(shì)，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过大半年(nián)的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时间段，新能源非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季(jì)度(dù)我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储能(néng)、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下，并(bìng)没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理(lǐ)章恒在接受财联社记(jì)者(zhě)采访时(shí)提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会在全(quán)市(shì)场做行业轮动，在操作上绝对不(bù)是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押(yā)进(jìn)去(qù)，不确定性来(lái)的时(shí)候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的(de)王崇(chóng)一(yī)季报(bào)表(biǎo)示暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时间，短期内(nèi)也很难在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的(de)受益标的，就没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)。不(bù)过他也认为这(zhè)些股票(piào)的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍(réng)有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极(jí)致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何？

　　一部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确(què)认，中微观(guān)层面上尚(shàng)有(yǒu)空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指出(chū)，年初至(zhì)今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情催化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们观察到各个领域的(de)应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我们(men)预(yù)计5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算(suàn)力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关注(zhù)应用层投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　百亿私(sī)募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年之前(qián)是(shì)周(zhōu)期(qī)的(de)时代，2011年之后(hòu)是消(xiāo)费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市(shì)场人士也指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投证券策略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季(jì)度投资策略(lüè)会上提到“今年大概率(lǜ)还(hái)是一(yī)个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技股在过(guò)去(qù)几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经济(jì)，今年半导体周(zhōu)期(qī)要见底，本身今年(nián)科技(jì)股的机会是可以期待的(de)”。

　　不(bù)过(guò)，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可能会有一些波动。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太适(shì)合大多数的投资者，不适合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互(hù)联网(wǎng)+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计(jì)本(běn)轮后(hòu)续(xù)调整时(shí)长与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭