北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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