今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(h电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季(jì)度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(ch电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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