个(gè)人养老金(jīn)业务试点落地半年(nián)，你(nǐ)参与了吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开(kāi)始，个(gè)人养老金(jīn)开始进入为期(qī)一年的试点，在全国(guó)选取(qǔ)了(le)36个试点城市和(hé)地区进(jìn)行(xíng)推进。据(jù)人(rén)力资源和社会保障部(bù)数据显示，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个(gè)人养(yǎng)老金开(kāi)户数量达(dá)到3324万，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密(mì)联系和与投资(zī)者(zhě)的深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方面已有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者深入多家(jiā)券商(shāng)，了(le)解个人养老金代(dài)销中的“苦(kǔ)与(yǔ)乐”。

　　发挥财富管理(lǐ)优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金(jīn)市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来，个人养老金业务正在获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年11月个人养老金试点落地，14家券商获(huò)得代销资格。截(jié)至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中个人养(yǎng)老金基金数量增(zēng)加至(zhì)143只，券(quàn)商(shāng)数(shù)量扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证券(quàn)公司在个人(rén)养老(lǎo)金业务试点(diǎn)的铺(pù)开和推广中持续发力(lì)，个人养老金业(yè)务也成为大(dà)型券商(shāng)们财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品(pǐn)及渠道，与基金投顾服(fú)务结合(hé)，试点券商(shāng)充分(fēn)发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前(qián)，个人养(yǎng)老金可(kě)投资的(de)产品主要(yào)有四类：银行(xíng)理财、储蓄存款、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)、公(gōng)募基(jī)金(jīn)。据人社(shè)部个人养老金产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线(xiàn)个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)共有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基(jī)金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下(xià)，证(zhèng)券(quàn)公司代销个人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明(míng)显限制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险，大多(duō)数试点券商将视线聚焦于公募基金上进行(xíng)重点开拓(tuò)，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获得首(shǒu)批个(gè)人养老金基金销售资格(gé)，完成全部40家基金管理公司(sī)共计(jì)126只个人养老(lǎo)金基金产品的上线(xiàn)，基本(běn)实现个(gè)人养老金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个人养老金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报记者(zhě)介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏(xià)基金等发行养老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后(hòu)续将不断(duàn)完善(shàn)产品(pǐn)池(chí)。东方(fāng)证券亦表示，目前已基本实现了养老(lǎo)公(gōng)募基金的(de)全覆盖(gài)。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人指(zhǐ)出，从客户服(fú)务办理的角度(dù)看(kàn)，大部分(fēn)客(kè)户更愿意在产品(pǐn)货(huò)架丰富的(de)机(jī)构办理个人养老金业(yè)务(wù)。因此在服务体系的基础架构上，风格多样、风险收(shōu)益多元的(de)产(chǎn)品货架能够带给客户(hù)更好的服务办理体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选(xuǎn)择的角度(dù)讲，大部(bù)分客户对于(yú)金融(róng)产品的特征(zhēng)和策略的认知(zhī)、对自身投资能力、投(tóu)资意愿、投(tóu)资目的的(de)认(rèn)知较为模糊(hú)。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老(lǎo)规划”、协(xié)助客户筛选“合适的(de)产(chǎn)品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养老金可投资的产品类型(xíng)的基础(chǔ)上(shàng)，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品(pǐn)的特性；结(jié)合存量客(kè)户的个性(xìng)化画像和客户(hù)特(tè)点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养老规划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投(tóu)资(zī)者来说(shuō)，当前阶段认可(kě)并开通个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户的(de)理由，一是来(lái)自(zì)开(kāi)户渠(qú)道的多(duō)重(zhòng)福利动员，二是(shì)个人养老(lǎo)金带来(lái)的个税(shuì)抵(dǐ)扣优惠(huì)。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是(shì)需要在账户内(nèi)充分利用长期(qī)投资，但如何投资(zī)也(yě)令不少投资(zī)者(zhě)犯难：买什么(me)、买多(duō)少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的选(xuǎn)择已令投资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力(lì)量大有可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名高素(sù)质的(de)投资顾问，帮助客(kè)户(hù)甄(zhēn)选(xuǎn)适(shì)合(hé)自身的养老产品(pǐn)，做好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上线下相(xiāng)结合的方式，注重交(jiāo)流(liú)和(hé)体验，为(wèi)客户提(tí)供有温度(dù)的专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结合(hé)个人养老金基(jī)金特点，细化形成“甄选(xuǎn)100个人(rén)养(yǎng)老金基金(jīn)评价标准”，综合基金公(gōng)司治(zhì)理水平(píng)、投研能(néng)力、业绩评(píng)价、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清单，满足养老(lǎo)金(jīn)客(kè)户(hù)个性(xìng)化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企(qǐ)业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券(quàn)公(gōng)司营业网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但(dàn)远难以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业(yè)银行召开的2022年报(bào)发布(bù)会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已经累计开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅次于建设银行和(hé)工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务(wù)平(píng)台上仅可(kě)查询商业银(yín)行个人养老金业务(wù)开办情况。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准开办个人养(yǎng)老金业务的银行中，有(yǒu)22家开设了资(zī)金账户和(hé)储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展了基(jī)金(jīn)交易业务、保险(xiǎn)交易业务(wù)和理财交(jiāo)易业务(wù)。

　　与大型商(shāng)业银行所拥有的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券公司个人养老金业(yè)务(wù)的规模(mó)相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难(nán)以(yǐ)比拼，但券(quàn)商发力个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有其(qí)独特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金(jīn)业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前(qián)表示(shì)，其个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务从引(yǐn)导(dǎo)客户形(xíng)成(chéng)科学养老理(lǐ)财(cái)观念的长(zhǎng)远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再到(dào)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置的全周期专业(yè)资配(pèi)服务和(hé)一(yī)站(zhàn)式的产品选择(zé)。中信证券亦推出个人养(yǎng)老金投资一站式解决(jué)方案“信养计(jì)划”，为客户提(tí)供含账户(hù)管理、资产配置、服务(wù)陪伴(bàn)于一(yī)体的个人养老金投资综合服(fú)务。

　　除了(le)“引进来”并全(quán)方(fāng)位服务投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)解决方案。东方(fāng)证券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券(quàn)基于对(duì)个(gè)人养老金目标客群的(de)深入研究，将开(kāi)发大中(zhōng)型(xíng)企业(yè)作为个(gè)人养老(lǎo)金客(kè)户拓展的重点方向，制定(dìng)了(le)“上海深度、全国(guó)广度(dù)”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系(xì)统内(nèi)成员(yuán)公司开展走进(jìn)企(qǐ)业(yè)推广个人养老金活(huó)动，为(wèi)企业单位员工提供个人养老金(jīn)上门服务，免去客户(hù)前往营业厅办(bàn)理业务路上花费的(de)时间，提高服务效(xiào)率，节约客(kè)户时间。展业初期组(zǔ)织了超过(guò)100场(chǎng)的个人养老金走进企(qǐ)业服(fú)务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展业，逐鹿(lù)个人养老金市场。如(rú)今，个(gè)人养老金制度实施已有半年，相关产品的(de)收益率和(hé)回撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题(tí)，持(chí)续成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务(wù)上寻(xún)求(qiú)创(chuàng)新突(tū)破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养(yǎng)老金业务已然成(chéng)为券商财富管理转型的核(hé)心方向之(zhī)一。通过不断完善(shàn)客户(hù)服务体系，满(mǎn)足客户多层(céng)次金融需求，促(cù)进(jìn)财(cái)富管理业务高质量发展，券商在业务内涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户分(fēn)类服务(wù)方(fāng)面，会根据国(guó)家(jiā)政(zhèng)策选择社保关系(xì)在(zài)先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对理(lǐ)财有(yǒu)初步认(rèn)知的客户进行第(dì)一阶(jiē)段的重点服(fú)务，对其他(tā)客(kè)户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券副(fù)总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司(sī)可重(zhò羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度ng)点关(guān)注企事业(yè)单(dān)位员工，特(tè)别是大中型(xíng)城(chéng)市具有一定经营(yíng)规模的企业(yè)员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投(tóu)资意识和财务认知；这类人(rén)群对(duì)未来退休有(yǒu)一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类(lèi)型的(de)养老基金，帮(bāng)助客户(hù)建立个(gè)人养老金投资计划(huà)。此外，证(zhèng)券公(gōng)司可以通过加强(qiáng)顾问服务(wù)，帮助客户有效(xiào)应对(duì)投资组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升客户养老投资的获(huò)得(dé)感、体验感。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结(jié)构和不同(tóng)资金体量制定个性化养老策(cè)略。比如(rú)对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人(rén)养(yǎng)老金，为居民（无需开(kāi)户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产(chǎn)品清单(dān)、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔(gé)壁”理财案例(lì)、养(yǎng)老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信(xìn)息(xī)和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括(kuò)养老计算(suàn)器、个性化的(de)补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以(yǐ)及(jí)养(yǎng)老直播服务，做(zuò)好“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务(wù)创(chuàng)新方面，徐海宁认(rèn)为，证券公司需(xū)要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增(zēng)量市场，承担起构(gòu)建(jiàn)养老(lǎo)金(jīn)第三支柱(zhù)的重要(yào)使命。

　　第一，在获客及(jí)投教方面(miàn)，应加大(dà)资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教育(yù)和陪伴(bàn)，提高客户对个人养老金的(de)认知(zhī)。走进企(qǐ)事业单位，通过上(shàng)门服务的方式触达(dá)企(qǐ)业和客(kè)户，举办(bàn)专题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客(kè)户了解个人养老金的(de)重(zhòng)要性(xìng)、投(tóu)资策略和长期(qī)规划(huà)，激发客(kè)户对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功能优化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰(fēng)富的一站式个(gè)人养(yǎng)老金专区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等基础功能，提(tí)供丰(fēng)富的养老资(zī)讯(xùn)和实(shí)用养老工具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与客户的(de)深度互动。

　　第三，在(zài)金融科(kē)技(jì)应用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技(jì)术(shù)，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据(jù)客户(hù)的风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合(hé)，并提供实时(shí)投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客(kè)户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金(jīn)相关业(yè)务负(fù)责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科(kē)技”，在大(dà)数(shù)据智能(néng)客(kè)户分析系统的基(jī)础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客户达成“千人千(qiān)面(miàn)”的个(gè)性化(huà)服(fú)务(wù)，人是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线(xiàn)下结合）是后面的(de)“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养老(lǎo)配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成收(shōu)益告(gào)负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产(chǎn)品胜负(fù)手

　　个人养(yǎng)老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大(dà)？产品能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的重要(yào)关(guān)注点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到，目(mù)前养老目标基金的整体收益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近(jìn)七成收益告负。其中，业绩(jì)垫(diàn)底(dǐ)的一只个人养老目标基金自成立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有超20只产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而(ér)业(yè)绩表现较好的(de)有平(píng)安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成立以来回(huí)报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰稳健养老一(yī)年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城(chéng)、南方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老需(xū)求，投资者更希望(wàng)能(néng)实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长期保值增值同时(shí)又让客(kè)户(hù)体(tǐ)验良好是个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的(de)产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则将违背客户通过(guò)投资达到‘养老目的(de)’的(de)初衷。”银河证券相关业(yè)务(wù)负责人介(jiè)绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有(yǒu)的类(lèi)别更(gèng)侧重本(běn)金安(ān)全、有的类别更侧(cè)重(zhòng)资产增值；但同(tóng)时，每个(gè)类别(bié)很难做到在保证其特点达到的同时又规避掉该类产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客(kè)群情况来(lái)看(kàn)，低波低回撤(chè)对于离退休时点较近的(de)投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有(yǒu)20-30年(nián)才退休(xiū)的(de)投资(zī)者也是可以选择(zé)的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老类资金的保值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达到(dào)上述(shù)两个目的，前提是有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用、有效(xiào)且动态(tài)适配的产品(pǐn)评(píng)价体系，通过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出产品的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益(yì)比等(děng)）、能(néng)公(gōng)平、公正地对同(tóng)类或者同策略产品进行综合(hé)评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品(pǐn)、合适的(de)产品推(tuī)荐给合(hé)适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基(jī)金(jīn)分(fēn)为(wèi)目标风险型和目标日(rì)期(qī)型(xíng)两大类，投(tóu)资者可以根据(jù)自身投资目标(biāo)和风(fēng)险承受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险偏(piān)好(hǎo)的客(kè)户可选(xuǎn)择(zé)目(mù)标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股票资产(chǎn)仓(cāng)位降(jiàng)低产品(pǐn)波动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海(hǎi)宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职工(gōng)养老金替代率尚(shàng)有(yǒu)不足，根据国际经验，如果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生(shēng)活(huó)水平，养老(lǎo)金投资的增值功能(néng)也(yě)是一个(gè)重要(yào)考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一(yī)定(dìng)的短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权(quán)益型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关业务负责(zé)人也认为，个(gè)人养老金产品具有一定(dìng)的普(pǔ)惠(huì)金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现长(zhǎng)期资(zī)金的稳健投资回报，资产配(pèi)置(zhì)不(bù)可或(huò)缺。通过(guò)投资不同品种、不同收益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相(xiāng)关(guān)性的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总(zǒng)体波动，从(cóng)而更好(hǎo)地满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户众多(duō)的(de)银(yín)行等机构相比，券(quàn)商如何(hé)突(tū)破自身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以(yǐ)说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售(shòu)机构都可(kě)参与到为客户(hù)提供(gōng)个人养老基金(jīn)服务(wù)，几类(lèi)机(jī)构优势互补，严格(gé)意义上(shàng)说是竞合而非竞争(zhēng)更非“相杀”关(guān)系，每类(lèi)机构或者每(měi)家机构可以根据自己的(de)资源禀(bǐng)赋(fù)，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上，未来还有以下(xià)三方面诉求：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能(néng)在(zài)服务时效性上与银行(xíng)拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二是增加产品销售范围(wéi)，在(zài)养(yǎng)老品类(lèi)上(shàng)更加(jiā)丰(fēng)富，除(chú)特殊(shū)产品外，增加可为(wèi)客户提供的养老产(chǎn)品（如养老理财）；三是明确(què)养老规划业务合规性，为(wèi)不同的客户(hù)提供基于客户(hù)需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责人提(tí)到(dào)。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金相关业务负责人(rén)提出，当(dāng)前(qián)的(de)政(zhèng)策(cè)要求(qiú)下，客户如(rú)果(guǒ)想羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度在券商(shāng)端参与个(gè)人养老金投(tóu)资，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一(yī)系列前(qián)序(xù)操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的(de)投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品(pǐn)的(de)管理要求(qiú)，券商暂(zàn)时(shí)无(wú)法上线(xiàn)储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可(kě)供投(tóu)资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一步(bù)为(wèi)投资者(zhě)提供更丰富的(de)个人(rén)养老(lǎo)金配置方案。未(wèi)来期(qī)待能够(gòu)从政策(cè)端(duān)进一步简化投资者(zhě)的办理流程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人(rén)养老金品种的引入(rù)和研发上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的投资选(xuǎn)择(zé)。”该(gāi)负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第二曲线

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税退(tuì)税(shuì)的开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔(zǎi)细询问(wèn)之(zhī)下才发现，是(shì)因为去年(nián)底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少本来不想(xiǎng)开户的(de)年轻(qīng)人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老金参加人数达(dá)3324万人。与3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时间里，增加了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约200亿(yì)元，人(rén)均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户的三千(qiān)多万人中，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预期，是(shì)大多人(rén)不(bù)愿(yuàn)意入金的主要原(yuán)因(yīn)。而(ér)选择开户的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台(tái)了不(bù)少吸引客(kè)户开(kāi)户的优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何解(jiě)决“开户热投资冷”的问题(tí)？银河证券相关(guān)业(yè)务负(fù)责人(rén)认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解客户的经济(jì)状况、风险偏好和养老规(guī)划，也需(xū)要(yào)业务人员及其(qí)所在机构(gòu)有比较专(zhuān)业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投资者认为，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充(chōng)分满足个(gè)人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求(qiú)，还需要结(jié)合其他商业(yè)产品等综(zōng)合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品(pǐn)流动性差，难以预(yù)防到退(tuì)休前(qián)的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户(hù)热投资(zī)冷”

　　虽然近(jìn)半年(nián)来，个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业(yè)协(xié)会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清华(huá)五(wǔ)道口全(quán)球金融论坛(tán)上(shàng)表示(shì)，目前个人养老(lǎo)金试点效果呈“两低(dī)三不(bù)”漏斗状，即(jí)建立账户人数(shù)占(zhàn)基(jī)本养老保险参保人数(shù)比(bǐ)例低、已缴费人数占建(jiàn)立账(zhàng)户人数比例低；产(chǎn)品(pǐn)供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针对产品供(gōng)应(yīng)不均衡的(de)问题，国家(jiā)金融监(jiān)督管理总(zǒng)局出手，率先(xiān)增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国(guó)家(jiā)金融监(jiān)督管理总局(jú)已向业内就关于促进专(zhuān)属商(shāng)业养老保险发展有关事项征求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为(wèi)常态化(huà)业务(wù)。

　　业内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企(qǐ)数(shù)量将增加不(bù)少。此(cǐ)外(wài)，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险是对接个人养老金制度的(de)主要保险(xiǎn)产品，这意味(wèi)着(zhe)个(gè)人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险(xiǎn)公司披露的专属商业养老保险产品(pǐn)2022年结(jié)算(suàn)利(lì)率(lǜ)，稳(wěn)健账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的个(gè)人(rén)养老保险的收益(yì)率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同(tóng)时，多家金(jīn)融机构呼吁从产品(pǐn)设计端解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的(de)问题。

　　在银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资风(fēng)险相(xiāng)比(bǐ)，有其更加突出(chū)的特点，包(bāo)括为退(tuì)休人群提(tí)供稳(wěn)定安全有(yǒu)保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收(shōu)入补充来源、对冲(chōng)长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退休人(rén)群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无(wú)缝(fèng)对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用好专业(yè)的(de)金融(róng)工具、做艰难(nán)但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市(shì)场(chǎng)具有良好(hǎo)增值能(néng)力资产(chǎn)的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)取决于发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力和资产(chǎn)管理能力(lì)。“证券公司作为(wèi)财富管(guǎn)理服务提供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管(guǎn)理人）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投也希望能(néng)参与到(dào)具(jù)体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国(guó)家(jiā)的(de)经(jīng)验(yàn)，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在未来可以考虑增(zēng)加(jiā)底(dǐ)层可(kě)投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者的可选标的，更好地分散投资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时(shí)候做投资选择。这样在开户的时候就可以形成闭(bì)环体验。

　　针(zhēn)对参与(yǔ)个人养老金(jīn)可能面(miàn)临的流动性(xìng)问题(tí)，长(zhǎng)城人(rén)寿(shòu)保险股(gǔ)份有限公司总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金融(róng)工具来解决客户(hù)对(duì)短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人补充养(yǎng)老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万(wàn)难(nán)以满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多(duō)家(jiā)券商还发(fā)力个人(rén)养老(lǎo)金账户以外的个(gè)人补充养老金(jīn)融方案，例如银河证券(quàn)的“安(ān)养计划(huà)plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券已根(gēn)据在(zài)职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健(jiàn)性、安全性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出多(duō)层次、多元化、个性化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极履行养老保(bǎo)障(zhàng)社会(huì)责任，力争为居民提供持(chí)续卓(zhuó)越的养老规划与满(mǎn)足不同养老需(xū)求的资产配(pèi)置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养(yǎng)老场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和保障性资产，满足(zú)客户(hù)多样化(huà)、多层级的养老(lǎo)资产(chǎn)配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养(yǎng)老金业务(wù)中的企业(yè)年金业务，银河证券还(hái)上(shàng)线(xiàn)了自研(yán)的年金综合评价系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金(jīn)组(zǔ)合净值(zhí)与持股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结(jié)合公募基(jī)金、股市债市(shì)数据，展示客户(hù)委托(tuō)年(nián)金组合的评价结果。此外(wài)，也可(kě)以利用年金机制(zhì)间接服务背后(hòu)的企业员工和机构事业单(dān)位职(zhí)工(gōng)。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证券基金研究中心已(yǐ)为部分(fēn)省市提供职业年金的组合评价与管理咨询服(fú)务(wù)，也计划(huà)结(jié)合(hé)机构条线(xiàn)业(yè)务规划(huà)为央企(qǐ)与国企提供(gōng)企业年(nián)金组合评价(jià)等综(zōng)合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年(nián)金(jīn)综合评价系统及研究咨询服(fú)务(wù)，具(jù)有(yǒu)养老属性的综(zōng)合(hé)金(jīn)融服务体系均是(shì)公司(sī)积(jī)极响应国家养老发(fā)展战(zhàn)略而推出(chū)的新(xīn)服务，体现了在第(dì)二(èr)、三支柱(zhù)上的(de)积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三(sān)大支柱养老(lǎo)金业务，目前(qián)公司已初步建立了个(gè)人养老金及个人(rén)养老金融服(fú)务(wù)体系(xì)，充分利用金融产(chǎn)品代理销售牌照和保险兼业代(dài)理牌照，为百姓(xìng)提供更加有温(wēn)度(dù)、有态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑(huá)’，并且有不少开户(hù)人在我们介绍之前(qián)都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制度的普及度和客户认识程度(dù)在不断提(tí)升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱，或存了钱没有开(kāi)始投资(zī)，主要(yào)因为不(bù)知道如何(hé)选择产(chǎn)品(pǐn)或(huò)者有(yǒu)其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情(qíng)况下我们(men)就会再(zài)用PPT或者是(shì)纸质资(zī)料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老(lǎo)金制度正式落地，在北(běi)京、上海、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行(xíng)城(chéng)市（地(dì)区）启动实(shí)施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况如何(hé)？从业人员在(zài)具体实操过(guò)程中又遇(yù)到了哪些(xiē)困难(nán)？不(bù)同年龄(líng)段的群(qún)体会怎样(yàng)理解这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日，本(běn)报记(jì)者实地探(tàn)访上(shàng)海地区几家银(yín)行网点和券商营业部，了解(jiě)个(gè)人养老金制度近(jìn)半年的(de)落地情况。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后(hòu)多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金(jīn)制(zhì)度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和(hé)参与人(rén)数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商营业部(bù)财富管理相关(guān)岗(gǎng)位(wèi)的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记者：“很多(duō)客户都对(duì)个人(rén)养老金业(yè)务热情高涨，有直(zhí)接到营业部咨询的，还(hái)有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除(chú)了(le)个(gè)人咨询和(hé)开户(hù)外(wài)，还有不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过企业和(hé)单位组(zǔ)织来(lái)了解、参与个人养老金(jīn)投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均(jūn)已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品的朋友(yǒu)后(hòu)发现，两人所关注(zhù)的问题“焦(jiāo)点(diǎn)”的(de)确有所不(bù)同。

　　一位(wèi)在上海地区(qū)金融机构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每(měi)年都将收(shōu)入的(de)一部分拿来强制(zhì)储蓄(xù)，有(yǒu)了(le)个人养老金制度后，就分一(yī)部分在个(gè)人养(yǎng)老金账户中(zhōng)，这部(bù)分强制(zhì)储蓄的钱即使存(cún)长期(qī)也不会影响她(tā)未来的(de)生活质量(liàng)，并(bìng)且(qiě)放进(jìn)个人养老金(jīn)账户(hù)是(shì)在(zài)基本(běn)养老保险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意的(de)就(jiù)是(shì)买个人养老金可以享受税收(shōu)优(yōu)惠(huì)，直接考虑到退休后的生活质量(liàng)还(hái)有点遥(yáo)远。

　　针对(duì)上(shàng)述两种(zhǒng)不同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常介(jiè)绍个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)的(de)过程中确实会考(kǎo)虑到不同年(nián)龄群(qún)体(tǐ)的不(bù)同需求和(hé)想(xiǎng)法，进而更(gèng)好地(dì)“对症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工(gōng)作(zuò)不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份(fèn)保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得进展(zhǎn)的同时，还有不少已经了解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户，但完成资金存(cún)储(chǔ)的只有(yǒu)900多万人(rén)。

　　林(lín)漪在银(yín)行端个人养老金业务的开展中感受到，一(yī)些(xiē)客户开了(le)户但(dàn)没存储的(de)主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁定时间(jiān)太长，担(dān)心(xīn)之(zhī)后如果要(yào)大笔(bǐ)用钱时会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一些客户则是认为在个人养老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设计且收(shōu)益(yì)优势不明(míng)显，目前个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可以(yǐ)购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄、银行养(yǎng)老理财、养老保险(xiǎn)产品、养(yǎng)老目(mù)标基金(jīn)四类产品，即使不通过个(gè)人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从(cóng)券商从业人员(yuán)的角度谈到了(le)推(tuī)广个人养老金业务(wù)过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支持代(dài)销公募基金，无法代销存款(kuǎn)、银(yín)行(xíng)理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一(yī)部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于离退休还较遥远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是更(gèng)重要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度