市场再迎来风险管(guǎn)理新(xīn)利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另(lìng)外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业。<secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片/p>

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义重大。secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片>

　　首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的(de)是易(yì)方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场对风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵(líng)活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注(zhù)标的对应(yīng)上市公司(sī)的投资价值。”中山(shān)大(dà)学secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(xué)岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供(gōng)更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来(lái)更多的(de)增(zēng)量资(zī)金，更好地服(fú)务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加(jiā)快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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