财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟年代，日本在(zài)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本(běn)。

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