美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他(tā)替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务(wù)违约情况下，第(dì)二大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不(bù)如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些投资(zī)者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国(guó)库(kù)券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从(cóng)预(yù)期的纳(nà)税和其他收入措施淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次(shī)中获得一点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前景预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还(hái)认为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美(měi)元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险。

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