金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市(shì)场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下跌，沪(hù)银大已婚女性英文称呼，女性英文称呼跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌已婚女性英文称呼，女性英文称呼势(shì)，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到(dào)降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此期间将面(m已婚女性英文称呼，女性英文称呼iàn)临经济和(hé)政策的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前(qián)期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调整行情(qíng)；后续(xù)政策(cè)宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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