道道全近年来(lái)主(zhǔ)推旗下(xià)茂名工厂建设，并于(yú)今年一季(jì)度(dù)取得阶(jiē)段性成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工厂(chǎng)建成投(tóu)产，此后产能处于爬坡(pō)释放期。今(jīn)年(nián)以来(lái)，广东大力发展(zhǎn)预制菜(cài)产业(yè)，一季度广东(dōng)地区餐饮(yǐn)消费回暖势头良好(hǎo)，为(wèi)道(dào)道全茂名工厂的投产及产能释放(fàng)带(dài)来正面影响。

　　道(dào)道(dào)全还表(biǎo)示，今年一季度扭亏为盈的另一主要(yào)原因(yīn)是(shì)主要原料价(jià)格出现下降(jiàng)趋势，缓(huǎn)解公(gōng)司的采购及成本压力(lì)。自(zì)2022年(nián)下半年(nián)开始(shǐ)，道道全所用主要原料(liào)的(de)国际(jì)交易价格呈(chéng)现出回落走势，受船(chuán)期(qī)和现货(huò)到厂的(de)时间影响(xiǎng)，道道(dào)全的(de)主要原料综合(hé)采购成本随后于2022年年末回落(luò)，2023年一季度则进(jìn)一步延续回落趋势，对其一季(jì)度实现扭(niǔ)亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道全旗下拥有多个品牌，经销商总数(shù)已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西北、华(huá)东、华南等(děng)菜油主要(yào)消费区域，并在(zài)岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加(jiā)工基地。由(yóu)于拥有多个品牌(pái)及多地工厂，下游消费复苏、上游原(yuán)料看(kàn)跌将成为道道全(quán)今年业绩修复(fù)的(de)两(liǎng)大驱动因子。对于今年(nián)的(de)业绩，道(dào)道全持有谨慎乐观(guān)态度，认为业绩修(xiū)复有一定持续(xù)性(xì退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思ng)，未来不(bù)宜过度(dù)悲观。亦有多家券商(shāng)对道道(dào)全今(jīn)年业绩(jì)表达正(zhèng)面预(yù)期，并预测其(qí)今年全年营业收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，随(suí)着大豆、棕(zōng)榈(lǘ)油、包材等大宗原材料(liào)价格自2022年下半年高位回落，且叠加提价效应逐渐(jiàn)显现，部分公(gōng)司毛(máo)利率迎来(lái)较明(míng)显改善。

　　对于行业发展格局(jú)与趋势，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信(xìn)息来看，原(yuán)材料供给预计(jì)将趋向于宽松，但天气、能源及国际(jì)政治经济(jì)形势等因素的影(yǐng)响，又给油脂、油料市场带(dài)来不(bù)确(què)定性(xìng)。包装食用(yòng)植物(wù)油(yóu)是生活必需消费(fèi)品(pǐn)，市场空间广阔(kuò)。随着(zhe)消费者健康意识的提高，对(duì)健康、安全、营养的食用(yòng)油需求也将(jiāng)持续(xù)增(zēng)加(jiā)，未来(lái)品牌化(huà)、高(gāo)端化将是行业发展的趋(qū)势，品牌差异化现象也将日(rì)益凸显。

　　中信建投油脂分析(xī)师石丽红告诉记者，在原(yuán)料供应端(duān)，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期，而且我国菜(cài)油原(yuán)料供应(yīng)出现了从未有过的多元及宽(kuān)松局面，包装油的(de)成本(běn)端压(yā)力(lì)缓(huǎn)解趋势(shì)明显。

　　今年以(yǐ)来(lái)，菜油的消费(fèi)需求端则是喜(xǐ)忧(yōu)参半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场整体运行平稳，缺乏(fá)突出矛盾且供需端均有不(bù)确定性，盘面整体呈现振荡走势。然(rán)而，进入3月后市(shì)场风云突变，硅谷银行倒(dào)闭引发市场恐慌(huāng)及连锁反应(yīng)，为全球金融(róng)市场的稳(wěn)定性(xìng)带来了(le)挑战(zhàn)，对整个商品(pǐn)乃(nǎi)至金融市场(chǎng)造成了较大冲击。此外，巴(bā)西(xī)大豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进(jìn)口(kǒu)成本端为油脂油料(liào)市场形成(chéng)了(le)较大拖累。宏(hóng)观与基本面(miàn)利空出现共(gòng)振，不论是油还是粕(pò)均显(xiǎn)著跌破(pò)此前振荡区间(jiān)。虽然市(shì)场并不(bù)看好油粕走势(shì)，但如(rú)此凌厉的跌(diē)势仍在节(jié)奏上超出(chū)了(le)市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行(xíng)业人(rén)士认为，今年一季度油脂的走势也受(shòu)到宏观(guān)面影(yǐng)响。另外，在大量(liàng)乌克兰及澳(ào)洲廉价菜(cài)籽的冲击下，今年(nián)欧洲菜籽进口同比增加200多(duō)万吨(dūn)，原(yuán)油价格不景气(qì)带来(lái)生(shēng)柴投(tóu)料需(xū)求减少，这令欧洲(zhōu)菜油的出(chū)口(kǒu)潜力大大增加(jiā)。此(cǐ)外(wài)，继续增(zēng)产的俄罗斯菜油大部分依赖对(duì)中国出(chū)口，在加拿(ná)大(dà)旧作菜籽采购近(jìn)500万吨的背景下(xià)，国内后期面临的菜油供给压力(lì)十分明显(xiǎn)。

　　但今年以来，行业普遍反映，油(yóu)脂消费复苏不及预(yù)期，包(bāo)装油需求乏力，国内食用油需(xū)求整体增(zēng)量空间(jiān)不(bù)大。要想拿到更(gèng)多市(shì)场份额，不同油(yóu)种之间、大小企业之间的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需求仍处于(yú)弱势，因提(tí)货(huò)较(jiào)好，菜油(yóu)表(biǎo)观库存(cún)处(chù)于低位(wèi)，终端库存处于高位。随(suí)供应逐步增加，表观(guān)库存或逐步起量(liàng)，二季(jì)度菜油价(jià)格与相关油(yóu)脂价差缩小(xiǎo)格局背景下(xià)，菜(cài)油需求或起(qǐ)量，但中短期仍(réng)处于累库(kù)态势。”石丽红说。

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