衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的(de)私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近(jìn)，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央河北保定技校排名，保定技校前十名行(xíng)也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油(yóu)价(j河北保定技校排名，保定技校前十名ià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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