美国(guó)债务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受(shòu)访者进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的(de)首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产(cborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词hǎn)仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决(jué)，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超(chāo)之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可能(néng)性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法及时(shíborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不(bù)便宜(yí)，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见不(bù)一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年(nián)期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准(zhǔn)美(měi)国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国(guó)库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)定价(jià)也表明了一(yī)定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词主要储备货币的地位将面临风险。

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