随着公募基金2023年一(yī)季报披(pī)露(lù)拉开帷幕，多(duō)位(wèi)知名基金经理调(diào)仓换股(gǔ)以及对(duì)后市看(kàn)法(fǎ)跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有(yǒu)曲(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和(hé)制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。会继续在新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖(wā)掘(jué)投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了(le)自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的密切关注，但(dàn)观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思<哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思/span>g>李(lǐ)晓星一(yī)季度大(dà)幅调入AI相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股

　　一季报数据(jù)显(xiǎn)示，从(cóng)银华(huá)基金(jīn)李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持在(zài)90％左(zuǒ)右(yòu)。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘精选、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅减仓(cāng)，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最(zuì)大的(de)是银华心选一年(nián)持有A，较去年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银(yín)华(huá)心怡(yí)A、银华(huá)心佳两年(nián)持(chí)有(yǒu)期、银华心(xīn)享一(yī)年持有、银华心兴三年持有A 则在(zài)一季度(dù)小幅加仓(cāng)，其(qí)中，加仓幅度最(zuì)大(dà)的是银(yín)华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高了港股(gǔ)仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到(dào)一季(jì)度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代(dài)表作银华中小盘为(wèi)例，前十大重仓(cāng)股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一(yī)季度，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达、中微公司(sī)、星环(huán)科技-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重仓股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增(zēng)持(chí)了(le)精(jīng)测电(diàn)子，较(jiào)去年底增加(jiā)了16倍，目(mù)前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相(xiāng)关(guān)概念股。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出前十大(dà)。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国微(wēi)、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别持有(yǒu)紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文”表达了自(zì)己对市(shì)场的看(kàn)法，基金君(jūn)为大(dà)家(jiā)做(zuò)了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年(nián)国内的宏观判(pàn)断依然是经济(jì)整体稳健复苏，产业(yè)结(jié)构调(diào)整继续升级(jí)，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)；我们(men)判断(duàn)由(yóu)于国家自(zì)身实力的不断增强，国(guó)际伙伴(bàn)跟我们(men)的(de)利益共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之前会趋暖，国际(jì)贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又一革命(mìng)性的技(jì)术，现象(xiàng)级应(yīng)用推出后，国(guó)内外各巨头加速(sù)入局(jú)。需(xū)要关注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波动(dòng)。投资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代(dài)方向(xiàng)，集(jí)中在半导体设备、材料、零部(bù)件环节，中(zhōng)长期(qī) 看，伴随国产供应商积极验证导入，国(guó)内晶圆产线建设将再度(dù)提速。在景气复(fù)苏方向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾(wěi)声(shēng)，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年(nián)重(zhòng)启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需(xū)求恢复的力(lì)度，数据(jù)中心(xīn)有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布局机会(huì)。

　　新能源板块是(shì)一季度被市场抛弃较多的板块，交易占比和估值已经处(chù)于(yú)历史偏(piān)低(dī)的位(wèi)置。只是市场对于上(shàng)涨的标的(de)更多地关注利好，对(duì)于下跌的板块更(gèng)多地关注利空(kōng)。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个下跌板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们(men)曾经提到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个(gè)估值分位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为(wèi)新(xīn)能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光(guāng)电储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来仍是(shì)第一大(dà)重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远在(zài)管的6只基金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不(bù)同(tóng)程度(dù)小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明(míng)远的代表作信澳新能源(yuán)产业为例(lì)，该基金一季度增持璞(pú)泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫(xīn)科(kē)技，其中，增持幅度(dù)最大(dà)的是中伟股份，今年一季度(dù)较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆科技、比亚(yà)迪则退出前十大之列。

　　一季度，该(gāi)基金对(duì)爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)进行不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度(dù)最大的(de)是天齐(qí)锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在(zài)一季(jì)报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场(chǎng)经(jīng)历了(le)疫情复(fù)苏后的调整修复，经济(jì)先是在大(dà)家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱(ruò)现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调(diào)，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域(yù)，细(xì)分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。

　　展(zhǎn)望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字经济等(děng)热(rè)门(mén)概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体 和制(zhì)造业(yè)正经(jīng)历触底反(fǎn)弹(dàn)的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人(rén)工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多(duō)位基金经理也发布(bù)了(le)一(yī)季报。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金权益投资部总(zǒng)监(jiān)王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一个温和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加(jiā)息进入尾(wěi)声后(hòu)，社会流(liú)动性(xìng)将相对宽松，宏(hóng)观(guān)及(jí)货币(bì)环境有利(lì)于权益市场行(xíng)情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会是震(zhèn)荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期(qī)达到目标(biāo)价的相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变化(huà)调整了一(yī)部分科技(jì)持仓。具(jù)体来看，以其(qí)代(dài)表(biǎo)作中信(xìn)保(bǎo)诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例，该基金(jīn)在一季度增持(chí)了晶(jīng)盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电(diàn)等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，对于人工智能这一非常宏(hóng)大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信这是一项会对目前的生产(chǎn)和生活方式带来重大变化的技术变革，值得(dé)我(wǒ)们投(tóu)入非(fēi)常多的精力去(qù)跟踪和(hé)研究。但(dàn)另一(yī)方面，我们目(mù)前还无法(fǎ)相(xiāng)对准确的评估这项技术革命给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格(gé)局带来的影响，也(yě)不能给出大部分公司一(yī)个相(xiāng)对清晰的定价，因此我(wǒ)们(men)一(yī)季度(dù)暂时还没有明(míng)显增加(jiā)相关的(de)持仓。后续(xù)我们会紧密跟(gēn)踪。一(yī)季(jì)度我们持仓较多(duō)的(de)电(diàn)动(dòng)车和光伏表现不佳，受到(dào)了一些短期因素的(de)干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出(chū)现了波动。投资者预期变(biàn)化(huà)导致部(bù)分(fēn)个(gè)股出(chū)现了较(jiào)大回调，目前行业整体估值水平(píng)处于(yú)历史较低位置，而这两(liǎng)个行业(yè)未来的发(fā)展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的(de)一天

　　今日，中(zhōng)泰(tài)资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报(bào)在一季报(bào)中，姜(jiāng)诚表示，一季度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？ 市(shì)场(chǎng)当前认(rèn)为的(de)受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就(jiù)里(lǐ)的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资(zī)的基本(běn)原理告诉(sù)我(wǒ)们，价值(zhí)会随着时间增长，而非(fēi)随着利(lì)润波(bō)动。所以(yǐ)在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要(yào)重点关(guān)注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工(gōng)智能的(de)发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产(chǎn)，是我们的(de)投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的(de)公(gōng)司治理加(jiā)持下能够把长期利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一(yī)如既往，不去猜测和追(zhuī)逐市场(chǎng)热点。

　　具体持(chí)仓方面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元价值优(yōu)选A代表作为例(lì)，该基金在一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、太(tài)阳纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水(shuǐ)泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行、建(jiàn)发股份、招商(shāng)银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的较(jiào)低估值水平，让我们可以在热点不断切换的市(shì)场中保持平和。但(dàn)投资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要(yào)保持学习(xí)，永远没(méi)有躺平(píng)的一天。

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