为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zh女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没(méi)有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关(guān)系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述(shù)意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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