券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去(qù)年较(jiào)低的基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在(zài)周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市(shì)主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体一(yī)季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平(píng)均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季(jì)报(bào)中透(tòu)露，202两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃3年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是(shì)国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券(q两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃uàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期下(xià)实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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