5月(yuè)以来，港股市场仍在持(chí)续下跌，最近一个交易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创出年(nián)内收市新低。不过，虽(suī)然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收益(yì)告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新(xīn)高。如(rú)广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是(shì)逼近700亿份。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外(wài)流动(dòng)性相关度较高，在基(jī)本面及(jí)流动(dòng)性双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值(zhí)水平(píng)已处于(yú)历(lì)史偏低水平，具备一定的投资(zī)性(xìng)价比，看(kàn)好人工智能、互联(lián)网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年(nián)内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品(pǐn)份额增幅明显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广(guǎng)发港(gǎng)股(gǔ)创(chuàng)新药(yào)ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中位(wèi)列(liè)前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份(fèn)额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉(chán)联市场规(guī)模最大的(de)港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩(jì)来看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市(shì)场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再度缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生科(kē)技指数在同日(rì)创下(xià)年内收(shōu)市新低；一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝(cháo)下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下(xià)跌，广发恒生科技(jì)ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多个因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓(huǎn)，市场处于弱(ruò)预期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债务(wù)上限到期带来的债(zhài)务违约风险也对市(shì)场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济(jì)领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本正式出(chū)台了制造(zào)设(shè)备管制措施，加大了市场对于国内科技一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧领(lǐng)域的担忧，同(tóng)期(qī)A股市场(chǎng)情(qíng)绪偏弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经(jīng)理张昳泓认为，港股(gǔ)近期(qī)波(bō)动较大主要有(yǒu)基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面(miàn)的原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去(qù)年防疫(yì)政(zhèng)策转向后市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高(gāo)的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相较一季度环(huán)比有所减(jiǎn)弱(ruò)，这(zhè)也使得(dé)市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的(de)角度来看，张昳(dié)泓表(biǎo)示，海外对于暂停(tíng)加(jiā)息(xī)的(de)节奏出现反复，人(rén)民(mín)币汇(huì)率(lǜ)也在持(chí)续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为(wèi)离岸(àn)市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压(yā)力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金(jīn)直言，港股从Beta的角(jiǎo)度(dù)是中美经济相对强(qiáng)弱(ruò)关系的直(zhí)接反馈，“放(fàng)开(kāi)国门之(zhī)后我们预期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实(shí)际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还是需要更长时间，但(dàn)大(dà)概率(lǜ)还是(shì)会发生的，在这个(gè)过程中的波折就对应着(zhe)人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)和港股(gǔ)的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下(xià)跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估(gū)值水平已处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性价比，并看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行业危机影(yǐng)响(xiǎng)和主要经(jīng)济(jì)体政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今年以来(lái)港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体表(biǎo)现(xiàn)不如A股(gǔ)。但随(suí)着(zhe)国(guó)内外流动性(xìng)压(yā)力持续缓解，未来港股资金面或有(yǒu)机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸(xī)引(yǐn)力或许逐步凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大(dà)且回调较(jiào)多的(de)细分板块(kuài)或许是值得关注的方(fāng)向，例如恒生(shēng)科(kē)技以及港(gǎng)股创(chuàng)新药等(děng)，若(ruò)未来市场进一步回暖，科(kē)技领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏(sū)或者更能(néng)调动市场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘杰(jié)认为港股波动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通(tōng)过定投分(fēn)散参与，较好(hǎo)平(píng)衡风险和(hé)机会。同(tóng)时(shí)，选(xuǎn)择更(gèng)有(yǒu)价值(zhí)的细分(fēn)赛道，或许更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智(zhì)能有(yǒu)望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，推动了中美股(gǔ)市(shì)的表(biǎo)现，未来人工智能应用(yòng)或(huò)利好(hǎo)科技相(xiāng)关细分领域(yù)。其次，港股创新药(yào)是国内(nèi)医(yī)药领域(yù)长期具备相对优势的细(xì)分赛道(dào)，对(duì)比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先(xiān)进的疗法(fǎ)和创(chuàng)新药，长期投资(zī)价值值得关注。此外(wài)，港(gǎng)股消费行业也(yě)有望上行。因为(wèi)目前我国经济总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可支配收入增加，消费(fèi)信心正逐步(bù)恢复。

　　中融基(jī)金(jīn)表示，港股市场是(shì)以机构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数(shù)据对港股资金面会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关(guān)注高稳定性且具备(bèi)估值性(xìng)价比(bǐ)的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复(fù)比预(yù)期更强或者美(měi)国(guó)经济(jì)下滑比预期(qī)更快这二者中任(rèn)一情(qíng)景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发生时，我们可能(néng)就(jiù)会看到(dào)人(rén)民币汇率的(de)走强，同(tóng)时港股整体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关(guān)注运(yùn)营商等高股息资(zī)产，而随着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等高弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关注个股的性价比与成长的确(què)定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下(xià)港股市场具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估值(zhí)水平(píng)仍然位于历(lì)史偏低水(shuǐ)平。从(cóng)基本(běn)面角度(dù)来(lái)说，他们认为国内(nèi)经济的复(fù)苏节(jié)奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏(sū)态势(shì)，当(dāng)下港股市(shì)场已经price in经济(jì)复苏(sū)较弱的相对悲(bēi)观(guān)的预(yù)期，往后看(kàn)随着(zhe)经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利(lì)预期(qī)也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度(dù)来看，美(měi)联储暂(zàn)停加(jiā)息虽在节奏上(shàng)较(jiào)难判(pàn)断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压(yā)力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联网(wǎng)、医(yī)药等(děng)板块(kuài)仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投(tóu)资(zī)人占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外多重因素影(yǐng)响，市场整体波(bō)动性较大(dà)，建议投(tóu)资人可以逢低布局，更多(duō)可以采取基金定投的方式(shì)投资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧