中国金融行业(yè)加(jiā)速(sù)对外(wài)开(kāi)放(fàng)，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立(lì)的摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券(quàn)公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的(de)激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外(wài)资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出(chū)现亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同(tóng)期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型(xí像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ng)券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务(wù)手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发(fā)，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用全(quán)球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银(yín)、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银(yín)行受让(ràng)两家(jiā)内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业(yè)务(wù)进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式(shì)宣布(bù)达(dá)成(chéng)合(hé)并(bìng)协(xié)议，瑞(ruì)士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司(sī)下(xià)属控(kòng)股子(zi)公司，未(wèi)来的运营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持(chí)续(xù)经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但(dàn)突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券公司股东以及(jí)股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照或将面临“一(yī)去(qù)一留(liú)”的局(jú)面。

　　深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理(lǐ)账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集(jí)团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动等多种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资(zī)者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色的高质量财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造私人(rén)财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背(bèi)景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提(tí)供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财(cái)富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富管理的理念，进一步(bù)完善投资(zī)解决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大(dà)

　　随着中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开(kāi像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地(dì)为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资(zī)证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中国经济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机(jī)构等加速(sù)布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争所(suǒ)形(xíng)成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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