大家好(hǎo)，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“河北属于南方还是北方 河北属于北方吗获利了结”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋(qū)势(s河北属于南方还是北方 河北属于北方吗hì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模(mó)式。

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