北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如(rú)此分享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大(dà)会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素(sù)的影响，也(y重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不(bù)低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物(wù)行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选(xuǎn)出(chū)了估值(zhí)相对行(xíng)业平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(t重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗è)对金融领域的(de)持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前(qián)商品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少(shǎo)。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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