总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积(jī)极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善(shàn)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示(s利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗hì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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