今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需(xū)要美(měi)国国会两院农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再(zài)次重演。

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