踩上AI风口的三六零，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml了2021年(nián)净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价(jià)有所回调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零又(yòu)发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股(gǔ)比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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