金融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上(shàng)周初请失(shī)业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有(yǒu)色(sè)金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强(qián三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人g)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该(gāi)位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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