全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的(de)还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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