五一(yī)节(jié)前(qián)最(zuì)后一个交易日(rì)A股(gǔ)走(zǒu)势如虹，明(míng)日(rì)开始，A股将正(zhèng)式步入5月(yuè)行情，五一期(qī)间欧美股指普跌(diē)，港股(gǔ)表(biǎo)现疲软，节后A股能否再次彰显(xiǎn)韧性备受投资者期待。

　　中金公司(sī)在昨日(rì)发布的研报(bào)中指出，A股节后两个交易日虽受节(jié)假期(qī)间的事件性因素影响可能有所(suǒ)波(bō)动，但对后市整体表现不用过于谨慎，当(dāng)前位置市场机会仍大于风险。中金公司(sī)给出了三点理由：

　　1、经(jīng)济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策有(yǒu)望延续稳中求进基(jī)调(diào)。

　　2、上市公(gōng)司业绩低迷期(qī)已过。

　　3、海(hǎi)外(wài)风险(xiǎn)需比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(xū)要密切关注，如若应对得当，对A股(gǔ)影响(xiǎng)可能有限(xiàn)。

　　同为国内头部研(yán)究(jiū)机构(gòu)的中信(xìn)证券也表达了对市场的乐(lè)观(guān)看法，中信证券(quàn)在昨(zuó)日(rì)发布的研报(bào)中指出，A股仍处于(yú)今(jīn)年第二个关键做多(duō)窗(chuāng)口，并建议(yì)布(bù)局业绩驱动(dòng)的五月行情。

　　“4月(yuè)A股经(jīng)历(lì)了AI主题(tí)行情诱发的过(guò)度博弈和心态(tài)失衡，市(shì)场(chǎng)大幅动(dòng)荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环境相比4月(yuè)继续不断改善，投(tóu)资者对经济的预期将在(zài)微观(guān)体验、宏观数据、A股(gǔ)业(yè)绩三个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋向平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个关键做多窗口，财(cái)报季结(jié)束后，市场将步入业绩驱动的行情(qíng)阶(jiē)段，配置思路上建议坚持(chí)高切(qiè)低，关注上半年景(jǐng)气持续改善(shàn)的品种。”中信证券在昨日的(de)研(yán)报中这样写到。

　　配置上，中信证券建议紧扣(kòu)业(yè)绩主线，重点布局医药、数字经济(jì)和“一带一路(lù)”板块中(zhōng)有业绩(jì)亮(liàng)点(diǎn)的品种，以及其他(tā)板(bǎn)块中一季度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且在(zài)二季度(dù)有望持(chí)续的细分行业。

　　相较于中(zhōng)金及中信，兴(xīng)业(yè)证券对行(xíng)情的展望则别具一(yī)格(gé)。兴业证券通过梳理近(jìn)十年来(lái)的数据(jù)发现，五(wǔ)一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以万得(dé)全A指数(shù)为代表，节前(qián)1周、1个月(yuè)指(zhǐ)数大多震荡调整，上涨概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至(zhì)38.5％、46.2％。

　　兴(xīng)业(yè)证券在研(yán)报中还提到(dào)，分行(xíng)业看，五一节(jié)后1周国(guó)防军工(gōng)（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医(yī)药(yào)生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率(lǜ)较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

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