券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现(xiàn)集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排(pái)名(míng)，新的(de)十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江证硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏为(wèi)盈的(de)券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝(jué)对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券（153硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前(qián)十，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自(zì)营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在(zài)年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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