华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机(jī)构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直在(zài)使用从新投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金(jīn)所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家重要子(zi)公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报告旨在吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思)权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的(de)会计(jì)造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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