金融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱动。而目(mù)前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并(b漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里ìng)不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确(què)实难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思(sī)路。

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