为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期间(jiān)凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区(qū)别(bié)对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券(quàn)法》第六十(shí)三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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