金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港利(lì)率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作相关业(yè)务，保护境内外投(tóu)资(zī)者合(hé)法权(quán)益(yì)，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)制(zhì)定(dìng)了《内地与香港利率互换市场互(hù)联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责人表示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可(kě)控、对等互利(lì)的(de)原则下，适时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下为(wèi)中国人(rén)民(mín)银(yín)行有关(guān)部门(mén)负责人就《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法(fǎ)》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民银行要求的境外投资者包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合(hé)《中国人民银行关于境外央行、国(guó)际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于进(jìn)一步做好境外机(jī)构(gòu)投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券(quàn)市场有(yǒu)关事宜(yí)的公告(gào)》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与香(xiāng)港债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间债券市场准入备案的境外投资者等，可根据(jù)《内(nèi)地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办(bàn)法》）相关规定参(cān)与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内(nèi)外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手(shǒu)方(fāng)签署经中国人民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者应(yīng)当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议、签署协议类型(xíng)等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目(mù)前，中国银行(xíng)间(jiān)市场交(jiāo)易商协会正在(zài)研究制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正(zhèng)式发布(bù)后也可供境内外投资者(zhě)选择签(qiān)署。

　　三、“北向互换通”境外(wài)投资者的投资范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集中(zhōng)清(qīng)算要求的人(rén)民币利率互(hù)换交易。

　　四(sì)、《办法》中(zhōng)认可(kě)的境(jìng)外电子交易平台、境内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换(huàn)通”下(xià)受认(rèn)可的境外(wài)电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市场需(xū)求(qiú)加入(rù)其(qí)他(tā)受认可的电子(zi)交易平台，受(shòu)认可的(de)境内电子交易平台为中国外汇交易(yì)中心。

　　为便利(lì)境外投(tóu)资者开(kāi)展人(rén)民币利率互换(huàn)交易，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”参照“债券通(tōng)”相(xiāng)关(guān)安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境(jìng)外(wài)投资者进行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价商名单可(kě)在(zài)中国外(wài)汇交(jiāo)易中心网(wǎng)站上(shàng)查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台(tái)达(dá)成(chéng)，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境外(wài)电子(zi)交易平台与(yǔ)境内电子(zi)交易平台(tái)的(de)连(lián)接，向境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台(tái)发送(sòng)交(jiāo)易指令，与(yǔ)“互换通(tōng)”报(bào)价(jià)商达成交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行认(rèn)可(kě)的境(jìng)内清(qīng)算机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银行认可的(de)境内清算(suàn)机(jī)构为(wèi)银行间市场清算所股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（以下(xià)简称上海清算所(suǒ)），香港证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可(kě)的境外清算机构为香(xiāng)港交易所旗下(xià)香港场外结(jié)算有限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投资者开展(zhǎn)集中清算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获(huò)得场外结算公司清算(suàn)会员资格(gé)或作为(wèi)清算客户委托(tuō)场(chǎng)外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外结(jié)算公司综合清算会员(yuán)签订(dìng)客户清算(suàn)协议。交易(yì)达成后，境(jìng)内外清(qīng)算机(jī)构对交易进行风控检(jiǎn)查，对于(yú)符合集中(zhōng)清算(suàn)要(yào)求的交易及(jí)时(shí)纳入(rù)集中清算。境(jìng)外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司或其综(zōng)合清算会员完成保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外(wài)清(qīng)算(suàn)机(jī)构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指(zhǐ)清算机构作为中央(yāng)对手方针对(duì)已成交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方的(de)买(mǎi)方(fāng)的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买(mǎi)方和卖方建立(lì)两(liǎng)个新合约，以清(qīng)偿买卖(mài)双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外(wài)与境内参与(yǔ)者达成的交易在经过上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司的集中(zhōng)清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算公司(sī)于(yú)当日将交(jiāo)易进行合约替代，进(jìn)入(rù)集中清算，生成为三个独立的(de)新合约(yuē)，分别为(wèi)境(jìng)外参与者与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算所与境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在(zài)合同(tóng)关系。对于未纳入集(jí)中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通(tōng)”业务场景(jǐng)下的跨境资金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业(yè)务场景下，上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算(suàn)公司之间的跨境资金结算主要通过人民币跨(kuà)境支(zhī)付系统办理。同时，场(chǎng)外结算公司可在(zài)境内银行开立人民币基本存(cún)款账户和(hé)人(rén)民币“互换通”结(jié)算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作(zuò)为极端情(qíng)况下应急结算(suàn)安(ān)排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互(hù)换(huàn)通”交易结(jié)算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需要在(zài)应急情况下所融入资(zī)金的本息和费(fèi)用以及(jí)符合中国人民银(yín)行规定的其他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换(huàn)通”业(yè)务风控方案的一部分(fēn)，上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司将针对双方清算所之间的风(fēng)险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源(yuán)池独立于每一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者收取和追(zhuī)缴的(de)保证(zhèng)金、清算(suàn)基(jī)金之(zhī)外(wài)，不用(yòng)于任何会员机(jī)构(gòu)的违约损(sǔn)失分摊。上海清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存(cún)放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名义(yì)于境外开(kāi)立(lì)的“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名(míng)义于境内开立的(de)“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境(jìng)债权债务(wù)登记及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司与上海清算(suàn)所每(měi)日基于(yú)双方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险(xiǎn)敞(chǎng)口计算“互换通”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内外存管银(yín)行(xíng)办理人民(mín)币或外币资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责(zé)任(rèn)的机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源池存管银行(xíng)应当向人民币跨境收付信息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境人民币收(shōu)支信息(xī)；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金的(de)，相关(guān)境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币(bì)收支(zhī)信息报(bào)送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规(guī)定履行国际收(shōu)支统计申(shēn)报义(yì)务，原则上“互(hù)换通”交易和(hé)资源池业务(wù)由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)集中进(jìn)行国际(jì)收(shōu)支统(tǒng)计申报，补偿(cháng)金等不(bù)经由上(shàng)海清(qīng)算所清(qīng)算的交易或资金(jīn)收付，由境内投(tóu)资者等(děng)相关主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场平(píng)稳运行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分(fēn)考虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券市场(chǎng)的情况，初期(qī)全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即全部境外投资者(zhě)通过“北向互换通(tōng)”开(kāi)展利率(lǜ)互换交易(yì)在轧差后的名义本金净额每(měi)日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即(jí)上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互(hù)换(huàn)通”资源(yuán)池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币）。未(wèi)来(lái)，可根据(jù)市场发展情况适时调(diào)整额度，并(bìng)对(duì)外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业(yè)务(wù)相(xiāng)关(guān)规定具体包括(kuò)哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人民(mín)币购售业务(wù)的相关文件主要包(bāo)括：《中国(guó)人(rén)民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国(guó)人民银行关于(yú)调整(zhěng)人民币购售业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于拓宽人民币购售业务(wù)范围的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行 国(guó)家外汇管理局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于(yú)加强境外(wài)金融机构进入(rù)银行间(jiān)外(wài)汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币购售业务宏观审(shěn)慎管(guǎn)理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务境外(wài)参加行和(hé)境外清算行进入银(yín)行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港(gǎng)结算行在境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境(jìng)外参加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据(jù)《办法》和人民币购售业(yè)务(wù)管理规(guī)定，香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在本机(jī)构的资金兑换是(shì)基于“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah如何理(lǐ)解(jiě)“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续参(cān)与的(de)，原则上应当(dāng)通过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方(fāng)便(biàn)持有外汇的境(jìng)外投资者通过“北向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使用外汇(huì)的境(jìng)外投资者可在香港结(jié)算行办理外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港结算行由此所产(chǎn)生(shēng)的(de)头寸可到(dào)境内银行间外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外(wài)投资者可选(xuǎn)择一家香港结(jié)算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外投资(zī)者办理外汇(huì)资金兑(duì)换时，应当做好真实性(xìng)审核相关(guān)工作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)。其交易到期(qī)所得的人民币资金，可继(jì)续投资，如(rú)用于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资用途，应(yīng)当通过香港结(jié)算(suàn)行兑换为外汇(huì)。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应当(dāng)向中国人民银行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易(yì)相关(guān)数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国(guó)人(rén)民(mín)银行认(rèn)可的(de)“北(běi)向互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行报告。此外，中国(guó)人民银行和(hé)相关监管部(bù)门可以根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资者(zhě)投资活动(dòng)相(xiāng)关(guān)的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布(bù)后(hòu)，还会发布相关配套(tào)业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合《办法》发(fā)布(bù)，境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台、境内(nèi)外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来(lái)中(zhōng)国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时增(zēng)加投资品种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算安(ān)排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah监管当(dāng)局(jú)将结合各方(fāng)面(miàn)情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah