财联(lián)社4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完成，多位知名(míng)基金经理大(dà)幅(fú)调仓换股的动(dòng)向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块，加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风口浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能大行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一(yī)面，一(yī)些专注长期成(chéng)长价值的基金(jīn)经理仍(réng)坚(jiān)守新(xīn)能源，如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一季度(dù)，是人工智能(néng)的盛(shèng)典。面对火出天(tiān)际(jì)的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越来越多的(de)基(jī)金经理选择了前者。“不(bù)买AI就是(shì)等死，追买AI可能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不(bù)如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求(qiú)呢(ne)”，是行业(yè)心态的生动写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也证明(míng)了(le)这一点，公募(mù)基金一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通(tōng)信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度(dù)大(dà)手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季度新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一(yī)季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游(yóu)的(de)芯片、到(dào)算(suàn)力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动(dòng)向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大模型以及相关(guān)人工(gōng)智能(néng)的产业趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩(kuò)散(sàn)到国内产业界，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算(suàn)力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十(shí)大(dà)重仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影新入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势(shì)十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有(yǒu)则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新常(cháng)态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份等(děng)AI热(rè)股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表(biǎo)示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子板(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商(shāng)证券研报(bào)称(chēng)，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基(jī)金大类行业配(pèi)置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公募基金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安(ān)全距离。从这点看，基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)于TMT来(lái)说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的一季报中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的(de)占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技(jì)、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达(dá)了仍对(duì)新能源(yuán)保持信心，“我们对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分认(rèn)知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精(jīng)密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基金增持了宁德时(shí)代(dài)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的(de)银华心(xīn)怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电(diàn)缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他(tā)认为，“太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社(shè)记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会在全市(shì)场做(zuò)行业轮动(dòng)，在操(cāo)作上(shàng)绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于(yú)自己看(kàn)好的(de)行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实(shí)都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风险。”他表示。

　　交银施(shī)罗德基金的(de)王崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预测(cè)其兑现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股找到(dào)明显的受益(yì)标的(de)，就没(méi)有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不(bù)少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如何(hé)？

　　一(yī)部分市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛(sài)道将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关注度持(chí)续(xù)高企，上(shàng)一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破(pò)进展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察(chá)到(dào)各个(gè)领域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融(róng)合应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布(bù)，其中(zhōng)办(bàn)公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用(yòng)、算力(lì)、模(mó)型三层(céng)中(zhōng)建议(yì)投(tóu)资者(zhě)优(yōu)先关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之(zhī)前是一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖周期的时代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的资(zī)产(chǎn)是科技(jì)。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市(shì)场人(rén)士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)策略首席分析(xī)师陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上(shàng)提(tí)到(dào)“今年大概率还(hái)是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很(hěn)多科技股在过去几年(nián)其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块(kuài)有(yǒu)很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今年一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖半导(dǎo)体周(zhōu)期要见底，本身(shēn)今年科技股的(de)机(jī)会是(shì)可(kě)以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太(tài)适(shì)合(hé)大(dà)多数的投资者，不(bù)适合(hé)在这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进(jìn)入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整(zhěng)时长与(yǔ)幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周期向上(shàng)+AI加持(chí)下(xià)的业绩增厚(hòu)机遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖