衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和(hé)他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续(xù)的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基(jī)本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油。

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