公募基金(jīn)一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基(jī)金一季(jì)报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路(lù)径(jìng)和(hé)投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积(jī)累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fè曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理n)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作(zuò)为(wèi)终级目(mù)标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全(quán)球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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