总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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