芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。<单倍行距是多少/p>

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)单倍行距是多少低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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