昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议(yì)，双方在可自由支配(pèi)开支方面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况的(de)人士称，最终可能达成的不会是(shì)一(yī)份长达数百页、可(kě)能需(xū)要立法者花几(jǐ)天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的(de)精简协议(yì)。另一位消息人(rén)士(shì)称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包(bāo)括军费开支，但让(ràng)议员(yuán)们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育(yù)等类别的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的(de)支(zhī)出(chū)。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于(yú)6月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)的六个月(yuè)来(lái)首(shǒu)次面对面会议(yì)不太可能采(cǎi)取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以(yǐ)确保生产者(zhě)和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年(nián)底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他认为，目(mù)前的(de)价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四(sì)的最新数(shù)据显示，交易员们完(wán)全押注美联储会(huì)在6月或7月的某次(cì)会议(yì)上(shàng)再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月便加息的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场认为接(jiē)下(xià)来两次(cì)会议(yì)中美(měi)联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个基(jī)点的(de)倍数(shù)，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中(zhōng)，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的(de)英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值(zhí)大关(guān)一步之遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九(jiǔ)家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创(chuàng)美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期(qī)的65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业(yè)务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于(yú)——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预计(jì)第(dì)二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一(yī)极度积(jī)极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获(huò)得的(de)利益远(yuǎn)超(chāo)人(rén)们(men)预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂的(de)人工智能(néng)计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT所需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢材(cái)期(qī)价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新低(dī)。截至(zhì)5月(yuè)25日下(xià)午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经历短暂反弹后(hòu)于近期(qī)再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，近期(qī)黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅(fú)下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层(céng)面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的避(bì)险(xiǎn)观望(wàng)情绪较为明显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下(xià)来200克等于多少毫升水，200克是多少ml水继续(xù)加(jiā)息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固(gù)定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的后劲不足，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的(de)黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产动(dòng)力。在(zài)行业(yè)利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周(zhōu)钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以及原料成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的(de)情况下(xià)，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期现货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现(xiàn)明(míng)显增长(zhǎng)，同时(shí)预期(qī)中(zhōng)的(de)下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压(yā)低(dī)了钢铁原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观(guān)消费(fèi)量(liàng)均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面临(lín)的问题来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰华告(gào)诉记(jì)者，主要有以下(xià)三个(gè)方面的(de)问题：一(yī)是高(gāo)炉(lú)减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未(wèi)见好(hǎo)转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由(yóu)于二季(jì)度(dù)以来国(guó)内(nèi)政策(cè)利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期(qī)出现，但国内市场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不(bù)及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可(kě)能(néng)在7月的半年度经济200克等于多少毫升水，200克是多少ml水(jì)数据(jù)公布后(hòu)，在(zài)此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳(ào)巴发货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在(zài)持(chí)续，价格还(hái)未真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支(zhī)撑(chēng)；二(èr)是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市(shì)场对于后期供需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从目前(qián)情况来看，在进口煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内(nèi)煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策(cè)尚未执行(xíng)，钢(gāng)厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格(gé)惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外(wài)值(zhí)得注意的是，在期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下(xià)探之(z200克等于多少毫升水，200克是多少ml水hī)际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期的价格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市(shì)场力(lì)量的供应(yīng)压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和(hé)以及国(guó)内外价差有利于钢材出(chū)口再(zài)上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管难以(yǐ)恢(huī)复(fù)至今年4月中旬(xún)之(zhī)前(qián)的(de)偏(piān)高水平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链(liàn)库(kù)存整体较低，因(yīn)此在后(hòu)续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢材(cái)价格(gé)下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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