今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā科长相当于什么级别？)富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使科长相当于什么级别？其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对(科长相当于什么级别？duì)此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需(xū)要和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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