华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价格均低于(yú)各(gè)自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司(sī)以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上值此之际是什么意思春节，值此 之际市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种(值此之际是什么意思春节，值此 之际zhǒng)投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇(gù)佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和(hé)证(zhèng)券监值此之际是什么意思春节，值此 之际(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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