美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场推(tuī)入一个(gè)全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人(rén)来(lái)说，贵金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这(zhè)正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和(hé)散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的(de)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时(shí)的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的(de)可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着他(tā)们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业(yè)危机(jī)和美国(guó)债务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候触(chù)及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨。然于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译而，对于(yú)如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些期限非常短的(de)国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一(yī)定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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