一度被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人(rén)投资者不(bù)仅在(zài)新发基金中占据(jù)主流，存(cún)量(liàng)产品也(yě)超过了(le)机构(gòu)投(tóu)资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多(duō)位业(yè)内人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被(bèi)投资者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经(jīng)历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投资者分散风(fēng)险，提高市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释

　　Wind数据显示(shì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释新(xīn)成(chéng)立的37只(zhǐ)股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披露(lù)的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力(lì)军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资(zī)者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市(shì)场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个人投(tóu)资者(zhě)占比的变(biàn)化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是(shì)机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业务同仁(rén)在(zài)ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越(yuè)来越被普(pǔ)通(tōng)个(gè)人(rén)投(tóu)资者认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今(jīn)年以来A股市(shì)场持续(xù)回暖，投资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品募(mù)资(zī)环(huán)境比较好(hǎo)，也越(yuè)来(lái)越受到个(gè)人投(tóu)资者的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而来，这些个(gè)人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票(piào)，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也能(néng)更好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研(yán)究也(yě)补充道，个人投资者“买新不(bù)买(mǎi)旧”的(de)理念扎根(gēn)较(jiào)深，更(gèng)倾(qīng)向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资(zī)者(zhě)对于时间(jiān)成本的把控较严(yán)格，在看准投资机会后，更(gèng)倾向于(yú)去(qù)申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股票(piào)ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的(de)高点，超过(guò)了(le)机(jī)构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了(le)机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投(tóu)资者占比较高的行业或(huò)主题(tí)ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资者在(zài)行业或(huò)主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝对(duì)份额也是在增长(zhǎng)的，这一(yī)数据更代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为(wèi)是(shì)ETF投教工(gōng)作在发挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示(shì)，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大部分投资(zī)者(zhě)都会(huì)将较(jiào)为低风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也补充道(dào)，由于(yú)近年来(lái)行业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资机(jī)会，受(shòu)到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行(xíng)业和主题(tí)ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成(chéng)交热(rè)情的提升带来(lái)了A股市(shì)场的大(dà)幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资者入市规模激(jī)增，而在经(jīng)历了多种行情风格(gé)的(de)锤(chuí)炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难度(dù)有(yǒu)了(le)更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的(de)学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜研究(jiū)分析(xī)，一是(shì)随着A股市场愈发(fā)成熟(shú)、有(yǒu)效性提升，个(gè)人投资者(zhě)对于β收益的(de)认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几年(nián)可以(yǐ)看到更多(duō)投资者(zhě)会基于(yú)大势选择宽(kuān)基(jī)投资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等(děng)，因(yīn)此行(xíng)业(yè)主题基(jī)金ETF更容(róng)易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比(bǐ)的(de)抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃(yuè)度也呈现明显的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市(shì)场(chǎng)总(zǒng)成交额(é)12.67万亿(yì)元，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票(piào)ETF市场个(gè)人占比超过机构，有利于股(gǔ)民(mín)转为基(jī)民(mín)，为投资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)表示，ETF的个(gè)人投资者(zhě)大都(dōu)由股民转化而来，个人投资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)ETF而非股票，长远来(lái)看可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这对于我们基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的要(yào)求。”国泰(tài)基金(jīn)相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的(de)市场。”李沐(mù)阳也称。

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