昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广州市中级(jí)人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁(cái)决所发(fā)出的执行通知书(shū)。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，以及本公司控股股东(dōng)及执行董事许家(jiā)印是该执(zhí)行(xíng)通知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉(shè)及和(hé)信恒聚(jù)（深圳）投资控(kòng)股中心于2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被申请人签订有(yǒu)关恒(héng)大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权(quán)。恒大(dà)地(dì)产终止对深圳经济特区房地产(chǎn)（集(jí)团(tuán)）股份有限公司的重组计(jì)划(huà)，仲(zhòng)裁(cái)申请人要(yào)求(qiú)本公司、恒大(dà)地产、广州凯隆及许家印履(lǚ)行增资协议项(xiàng)下的回购承(chéng)诺及支付(fù)尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的(de)事(shì)项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒(héng)大地(dì)产2020年度分(fēn)红的差额(é)补足(zú)款约人民币2.04亿元(yuán)，并承担(dān)违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本(běn)公司(sī)以人民币(bì)50亿元回购仲裁(cái)申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月(yuè)1日起计至(zhì)完(wán)成(chéng)回购的(de)补偿约(yuē)人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律人士称，通过仲裁和执行寻求(qiú)解决是市场化(huà)、法治化解决恒(héng)大(dà)集团(tuán)债务问题的必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经(jīng)的战略投(tóu)资(zī)者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如果不能妥善解决(jué)被执行问(wèn)题，许(xǔ)家印个人很可能从而(ér)“登上”失信(xìn)被执行人名(míng)单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期通胀预期(qī)意外创12年(nián)新(xīn)高(gāo)

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀(zhàng)维(wéi)持在(zài)高位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数据并(bìng)未(wèi)让(ràng)她(tā)相(xiāng)信物价(jià)压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位(wèi)，且(qiě)就业市场(chǎng)依(yī)然吃紧，进一步收紧货币政策以获(huò)得足(zú)够的限制性货(huò)币政策(cè)立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期(qī)美国银行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她(tā)表(biǎo)示：“我(wǒ)预计我们的丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体政策利率需要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性(xìng)，以降低通(tōng)胀，并创造(zào)条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强(qiáng)劲的劳动(dòng)力市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的(de)是，昨夜公(gōng)布的美国消(xiāo)费者的长期(qī)通胀预期在初(chū)意外(wài)加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出(chū)人们对美国经济(jì)前景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数(shù)据上，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅(fú)不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指(zhǐ)数(shù)初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的(de)通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关(guān)注长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)，因为(wèi)该预期可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心(xīn)的丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体5年通(tōng)胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期(qī)松(sōng)动(dòng)的(de)表现(xiàn)，在(zài)美联储当时(shí)决定激进(jìn)加息75个基点中起到了(le)重要作用。美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在当月的新(xīn)闻发(fā)布(bù)会上表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵金属价格(gé)回落(luò)

　　本周三(sān)开始，国(guó)际黄(huáng)金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘(pán)，纽约期银连(lián)跌三日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟随下(xià)跌，截至收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货投资(zī)咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公布(bù)的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期及前值(zhí)，叠(dié)加美(měi)国(guó)当周(zhōu)首(shǒu)次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据(jù)使得投资者对(duì)美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽(suī)然这(zhè)使得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济(jì)预(yù)期对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价(jià)格(gé)已行至年内(nèi)高位(wèi)，其中金价更是在历(lì)史高(gāo)位(wèi)运行，这(zhè)使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属避险配(pèi)置性价比(bǐ)降低(dī)，已(yǐ)不及同为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵(guì)金属的前期利好因(yīn)素已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利了(le)结压(yā)力(lì)也明显增加。“多(duō)重利(lì)空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落(luò)，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年(nián)内没有(yǒu)降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)可能(néng)很(hěn)快开始降息(xī)的预(yù)期，从而推(tuī)动美元(yuán)指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系表现出(chū)去(qù)美元(yuán)化(huà)的运行(xíng)趋势，美(měi)元(yuán)在各国国(guó)际储备中的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的(de)推动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格形成一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的经济及(jí)金融领域(yù)的(de)压力(lì)必然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今(jīn)年美(měi)国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移(yí)，美(měi)联储与市场预期(qī)终将收(shōu)敛(liǎn)，收(shōu)敛情况会(huì)对贵(guì)金属价格产生一(yī)定(dìng)影响，需(xū)持续关注美联储货币(bì)政(zhèng)策变化(huà)情况。

　　“贵金属未来(lái)走势(shì)主要受美联(lián)储货币政策和避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心(xīn)通胀依然较高，美(měi)联储(chǔ)年内降息的预期(qī)下降，美(měi)元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师张晨表(biǎo)示，对比2011年(nián)美国主权(quán)债务危机时期的各环节(jié)重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间里，两党(dǎng)谈(tán)判仍处于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案进而导致(zhì)评级下调情形出现，将会对市场形(xíng)成较大(dà)冲(chōng)击。而(ér)在此之前(qián)，避(bì)险情绪升温可能令美债、美(měi)元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对(duì)经(jīng)济衰退预期更为(wèi)敏感，价(jià)格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰(tài)期货贵金属研究员师橙(chéng)表(biǎo)示，此前(qián)国(guó)内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的与通胀相关的数据同(tóng)样(yàng)不理(lǐ)想，这激发了市(shì)场再度(dù)对经(jīng)济(jì)展望担(dān)忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以及铜(tóng)等(děng)此前相对高位的品种(zhǒng)受到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属性相较于黄(huáng)金更(gèng)强，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下，白(bái)银(yín)价(jià)格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市(shì)场对(duì)于宏观经(jīng)济展望相(xiāng)对悲观，引发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过程中也并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大方向(xiàng)而言(yán)，白(bái)银仍(réng)将逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金走势。而(ér)美联(lián)储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息(xī)后(hòu)，大概率将会逐渐(jiàn)暂停(tíng)加息动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的预期会逐步(bù)增强，叠加目前市场对于(yú)未来经济展望存在较大(dà)担忧，在这(zhè)样的背景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然可能会(huì)由于工业品相对(duì)疲(pí)弱而呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率(lǜ)并不大。后市需(xū)要(yào)关注(zhù)美(měi)联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外(wài)银行业风险事件是否(fǒu)会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在(zài)价(jià)格大幅走(zǒu)低后，是(shì)否会激(jī)发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振(zhèn)，那么对于白银而言(yán)也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大(dà)，且显性(xìng)库(kù)存处于低位，基本面(miàn)偏紧格局(jú)使得白银在上(shàng)涨(zhǎng)阶(jiē)段(duàn)动(dòng)能将强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包(bāo)括下周即(jí)将(jiāng)公布的4月固定资产投(tóu)资、工业(yè)增(zēng)加值和消费品零售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有(yǒu)删减）

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