芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业(yè)外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大多(duō)高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升术等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人(rén)口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代(dài)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报(bào)告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在(zài)全(quán)国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升