投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末(mò)的数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映(yìng)在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zu劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼ò)好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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