随着3月进出(chū)口数据(jù)的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好(hǎo)的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来(lái)，进口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使用量。这部分进(jìn)口增量到什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法港后直接进(jìn)入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都(dōu)是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国(guó)际能源价格的回落(luò)、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大(dà)宗商品价(jià)格处(chù)于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出口量在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对纯碱需求具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期(qī)或导致全(quán)球实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在长期也(yě)可(kě)能影(yǐng)响我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出口的(de)预期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回归(guī)，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩(suō)，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年(nián)的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还是(shì)优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来(lái)看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低(dī)。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市场也(yě)需要(yào)关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只是(shì)供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在海外(wài)的生(shēng)产线(xiàn)，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么这部(bù)分(fēn)用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她看来(lái)，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势(shì)仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内进出口数(s什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法hù)量(liàng)占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超(chāo)预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增加预期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市(shì)场悲观(guān)预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基(jī)本(běn)被消化什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法，进口的量(liàng)相对来说(shuō)更受市场(chǎng)关(guān)注。”李(lǐ)嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有十(shí)几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月的平(píng)衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的(de)走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明显(xiǎn)。

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